Por Juan Carlos Guajardo – Director Ejecutivo de Plusmining.
La industria minera, y en particular la del cobre, se dirige hacia un impasse. A medida que la demanda de minerales críticos crece de manera constante, la capacidad de expansión de la oferta ha permanecido casi estancada.
La transición energética, ya sea más lenta o más rápida de lo previsto, es inevitable, acelerando la demanda de minerales esenciales para esta nueva era, siendo el cobre vital para todas las actividades consideradas claves.
Sin embargo, a pesar de este prometedor futuro, la capacidad para desarrollar nuevos proyectos mineros ha sido limitada por diversos factores. El más significativo podría ser que, durante el «superciclo» (2003-2011), las malas experiencias al intentar acelerar proyectos han provocado ahora una cautela por parte de los inversionistas y accionistas de las compañías mineras.
«El cobre es el principal motivo de esta oferta, lo que resulta muy relevante para Chile y Perú»
Esto ha hecho inevitable una ola de fusiones y adquisiciones, donde los grandes actores del mercado absorben a otros competidores. De hecho, ya había comenzado con la propuesta de adquisición de Teck por parte de Glencore por BUS$ 23 y la adquisición de OZ Minerals por parte de BHP por BUS$ 6,6 entre otras. Aunque esta ola no resolverá la escasez de oferta a corto plazo, sí posicionará mejor a las compañías con capacidad de adquisición, permitiéndoles tomar un atajo hacia una ruta más ventajosa frente a sus pares.
La oferta de BHP por Anglo American es un claro ejemplo de esta tendencia y destaca por su magnitud, al involucrar a dos de las mayores compañías mineras del mundo y probablemente no será el final de la historia. Anglo American rechazó la oferta pero es esperable que reciba una mayor de BHP y que otras grandes compañías también intenten pujar por Anglo American.
Anglo American posee activos destacados en América Latina. En el sector del cobre, tiene una participación importante en Collahuasi, uno de los mejores activos globales, participa en Los Bronces junto a la empresa estatal Codelco, y en Quellaveco en Perú, además de exploraciones prometedoras en un nuevo distrito de cobre en Brasil. En hierro, recientemente concretó un acuerdo con Vale en Brasil.
Una operación de tal magnitud desencadenaría un amplio proceso de revisión antitrust, implicando una reorganización frenética de activos. BHP ha condicionado la oferta a la segregación de los importantes activos de Anglo American en África, donde tiene una presencia histórica y crucial en metales preciosos y otros, lo que anticipa capítulos significativos en esta propuesta de adquisición. Esto confirma que el cobre es el principal motivo de esta oferta, lo que resulta muy relevante para Chile y Perú. Además, para Codelco significaría perder su liderazgo mundial en producción en cobre, pero lo más importante sería un eventual impacto por el cambio en la compañía controladora de Los Bronces.
Fuente: El Mercurio