Por Juan Carlos Guajardo, Director Ejecutivo de Plusmining.
Chile atraviesa una paradoja minera. El cobre ha alcanzado precios excepcionalmente altos, con un promedio anual sobre US$ 6 por libra. El mercado sigue tensionado, la demanda estratégica por cobre se fortalece y el país cuenta con una cartera de inversiones minera de gran escala. Sin embargo, aunque Chile posee una de las mayores bases de recursos y carteras de inversión del mundo, durante la última década esa ventaja no se ha traducido en nueva capacidad productiva.
Peor aún, la producción nacional y la participación de Chile han mostrado una trayectoria decreciente. Hace 20 años Chile producía el 35% del total mundial, hoy solo el 23%. Y durante el primer semestre de 2026, Chile produjo 6,6% menos que en igual período de 2025. La caída equivale a 175 mil toneladas. Estos datos confirman que el país está desaprovechando un ciclo de precios excepcionalmente favorables.
El contraste importa porque los altos precios han mejorado fuertemente los ingresos de las empresas, las exportaciones y la recaudación fiscal asociada a la minería. El balance neto para Chile sigue siendo positivo. La diferencia entre el precio efectivo esperado para este año y el precio de referencia de largo plazo utilizado por la regla fiscal podría aportar del orden de US$ 4.000 millones adicionales a los ingresos fiscales mineros respecto de su nivel estructural. Pero la pregunta que conviene hacerse es ¿cuánto más podría estar beneficiándose Chile si fuese capaz de sostener y expandir su producción?.
La caída productiva reciente combina menores leyes, cambios en la mineralogía, restricciones de disponibilidad de mineral, mantenciones, problemas de permisos, eventos geotécnicos y recientemente los severos sistemas frontales. La minería chilena ha entrado en una etapa más exigente donde los grandes yacimientos maduros requieren procesar más material para obtener la misma cantidad de cobre, operar minerales más complejos, renovar infraestructura, gestionar relaves de mayor escala, asegurar agua y energía, y mantener continuidad operacional en faenas cada vez más profundas y técnicamente demandantes.
En este contexto, el principal cuello de botella no es la disponibilidad de recursos minerales ni la ausencia de proyectos potenciales, sino la creciente dificultad de convertirlos económicamente en nueva producción. La cartera minera chilena bordea los US$ 144 mil millones, casi la mitad de toda la inversión minera esperada para América Latina. El desafío es transformar recursos, proyectos e inversión en producción efectiva, segura y sostenible.
Chile necesita acelerar los proyectos de reposición para sostener la producción, reducir la incertidumbre en los plazos de evaluación y permisos sin rebajar estándares, y coordinar anticipadamente la infraestructura habilitante, especialmente agua, energía y logística, mejorando la competitividad a través de mayor eficiencia sistémica.
Chile sigue teniendo una posición privilegiada en el mercado global del cobre. Su escala productiva y su experiencia minera continúan siendo activos difíciles de replicar. Pero esa posición no se mantiene automáticamente. El éxito en la próxima década minera no se medirá por cuántos proyectos Chile pueda anunciar, sino por cuántas toneladas adicionales sea capaz de materializar.
Fuente: El Mercurio