China y Estados Unidos concentran el 52% de la exportación total de Chile al mundo. El concentrado de cobre representa el 63% de la exportación a China, mientras que el cobre refinado a Estados Unidos el 46% de todos los bienes enviados a ese país.
Por Matías Vera
El precio del cobre, que de por sí es una buena noticia para Chile, principal exportador mundial de este metal, ha generado un fuerte impulso a las exportaciones de la minería nacional. El metal rojo, que este martes (6 de enero de 2026) alcanzó los US$6,02 la libra, ha venido marcando precios históricos casi a diario, debido a la incertidumbre en la oferta, provocada durante el último año por importantes accidentes mineros, entre otros factores.
Estos precios han impactado directamente en el cierre de 2025 en materia de exportaciones mineras del país. Según datos públicos del Banco Central a noviembre del año pasado, Chile ha exportado US$56.417 millones en minería, cifra que incluye cobre fino, concentrados, oro, litio, entre otros productos.
Este monto ya supera el total registrado en todo 2024, año en que Chile exportó US$56.163 millones en minería. En un ejercicio simple para diciembre de 2025, considerando el promedio de los once meses previos, el último mes del año registraría exportaciones por US$5.128 millones. Con ello, el año cerraría con exportaciones mineras por US$61.546 millones, un récord histórico, ya que nunca el país había superado la barrera de los US$60.000 millones. El registro más cercano se dio en 2021, cuando se alcanzaron US$57.949 millones.
El director ejecutivo de Plusmining, Juan Carlos Guajardo, señala que “este resultado debe leerse principalmente como un fenómeno de precios, más que como un aumento significativo de los volúmenes físicos exportados. En términos interanuales, el valor exportado por la minería muestra un crecimiento del orden del 10%-12% respecto de 2024, una magnitud que difícilmente puede explicarse por un incremento equivalente en toneladas. De hecho, la producción de cobre, su principal componente, ha crecido de manera mucho más moderada, en un rango de 1%-3%, lo que refuerza la idea de que el diferencial está dominado por el precio”.
“Si bien las exportaciones de cobre se han mantenido relativamente estables entre enero y octubre de 2025 frente al mismo período de 2024, el mayor precio del mineral durante este año ha impulsado significativamente el valor total exportado. De hecho, en octubre ya se superó el monto en dólares alcanzado en todo 2024”, analiza el economista de Itaú, Ignacio Martínez.
El peso de las potencias
Las dos principales potencias mundiales continúan siendo fundamentales para Chile. China es el principal socio comercial del país, mientras que Estados Unidos mantiene el segundo lugar, registrando mejores cifras que el año anterior. En conjunto, las exportaciones totales hacia ambos países suman US$49.937 millones a noviembre, lo que representa el 52% del intercambio comercial de Chile con el mundo.
A noviembre, Chile ha intercambiado con China US$34.253 millones en total, de los cuales un 63% corresponde exclusivamente a concentrado de cobre (US$21.694 millones).
“Los datos confirman que China no solo sigue siendo el principal destino de la minería chilena, sino que mantiene una tendencia estructuralmente elevada. En los últimos años, las exportaciones hacia China han oscilado persistentemente en un rango alto: superaron los US$38.800 millones en 2022, se mantuvieron sobre los US$37.000 millones en 2024 y todo indica que en 2025 volverán a situarse cerca de esos niveles”, analiza Guajardo.
Este patrón es relevante, explica el experto, porque muestra que, pese a contextos de menor crecimiento económico en China, la demanda por minerales —en particular el cobre— no se retrae de forma significativa. “Más bien se ajusta en el margen, manteniéndose en una meseta alta que refleja la dependencia estructural de China de insumos minerales importados, así como el incremento gradual de nuevos usos ligados a la electromovilidad y al mayor consumo energético de la era digital”.
Guajardo proyecta que las exportaciones hacia China podrían fluctuar entre US$37.000 millones y US$38.000 millones al cierre de 2025, “lo que confirmaría que el vínculo comercial minero entre ambos países no es coyuntural, sino estratégico y de largo plazo”.
Por su parte, Estados Unidos, segundo socio exportador de Chile, superó en noviembre cualquiera de sus registros previos en términos de exportaciones totales, alcanzando US$15.684 millones. El cobre fue el principal protagonista. La potencia norteamericana nunca había comprado tanto cobre a Chile, lo que terminó inclinando al alza los resultados del año. A noviembre, Chile exportó a Estados Unidos US$7.274 millones en cobre refinado, representando este producto el 46% del total exportado. El récord anterior se había registrado en 2021, con US$6.523 millones.
“Hay que recordar que durante el primer trimestre de este año se registraron exportaciones récord de cobre refinado hacia Estados Unidos, donde la amenaza de eventuales aranceles sobre este mineral clave para su industria pudo haber influido en el comportamiento de las empresas norteamericanas. A ello se suma el mayor precio del cobre, que también ha impulsado el valor total exportado durante 2025. Para este año, es muy probable que el monto total exportado a Estados Unidos se acerque a los US$16.000 millones”, explica Martínez, de Itaú.
Otro producto estrella de Chile hacia Estados Unidos son los salmónidos frescos, refrigerados o congelados, que cada año tienen un peso relevante en la canasta exportadora. A noviembre, se han exportado US$2.345 millones de este producto, aunque en 2024 el total alcanzó los US$2.529 millones.
India dorada
Si bien las grandes potencias concentran los mayores volúmenes, el desempeño de algunos mercados emergentes resulta especialmente llamativo, en particular India. Chile ha incrementado de manera significativa su comercio con este país del sur de Asia, luego de varios años en que India no figuraba en el Top 10 de destinos de exportación.
Actualmente, mantiene el sexto lugar, posición que ya había ocupado en 2024.
Entre 2018 y 2022, India no aparecía en el ranking de principales destinos exportadores de Chile. En 2023 volvió a ganar relevancia y en 2025 alcanzó cifras récord. A noviembre, Chile ha exportado a India US$3.493 millones, muy por encima de los US$2.575 millones registrados en todo 2024, lo que representa un alza de 36%.
Al desagregar el comercio, destacan el concentrado de cobre y el oro. A noviembre, Chile ha exportado US$1.760 millones en concentrado de cobre a India, frente a los US$1.435 millones del año pasado completo. Si bien se trata de un aumento relevante, no constituye un récord histórico, el cual se alcanzó en 2012 con US$2.284 millones. No obstante, es el oro el que ha marcado la diferencia en el salto exportador hacia este país.
Mientras que en 2024 no se registraron exportaciones de oro hacia India, a noviembre de 2025 estas alcanzaron los US$841 millones. Este factor explica buena parte del crecimiento. “India se ha convertido en un destino muy atractivo para Chile y otros países emergentes que buscan diversificar su canasta exportadora. En el caso del oro, este metal ha registrado en los últimos años períodos con retornos muy atractivos, impulsados tanto por sus usos industriales y de consumo como por su rol como reserva de valor para los bancos centrales”, afirma Martínez.
Por su parte, Guajardo sostiene que “el principal motor ha sido el precio récord del oro, que ha duplicado su valor en aproximadamente dos años. En un país como India, donde el oro cumple un rol central como activo de ahorro y elemento cultural, los altos precios no han reducido la demanda en términos de valor”.
“Como factor adicional, también resulta relevante el aumento sostenido en la demanda de oro por parte de los bancos centrales, que han incrementado sus reservas como cobertura frente a riesgos económicos y geopolíticos. Este fenómeno ha contribuido a sostener precios elevados, reforzando el atractivo del oro como activo refugio y amplificando su impacto en el comercio internacional”.
Guajardo agrega que “el aumento de las exportaciones de oro hacia India responde principalmente a la convergencia entre un ciclo de precios excepcionalmente altos y una demanda estructural muy sólida. Para el cierre de 2025, es razonable proyectar exportaciones hacia India en un rango de US$3.700 a US$4.100 millones”.
Fuente: La Tercera