El metal rojo subió 4,4% y cerró en U$4,92 la libra en el mercado spot, nivel inédito para el principal producto de exportación nacional. En tanto, los futuros siguieron aumentando y llegaron a U$5,08, un alza de 0,57%. Pese a ello, expertos dudan que el nivel sea sostenible y prevén posibles correcciones en lo inmediato. El dólar, en tanto, perdió otros $3,32, para cerrar en $884,68.
Por Victor Guillou
La carrera alcista del cobre encadenó este lunes siete días seguidos de alzas en la Bolsa de Metales de Londres. Y no fue un salto cualquiera. El precio del metal rojo subió 4,4%, hasta los US$4,9247 la libra, marcando un nuevo máximo histórico para el principal producto de exportación nacional.
La materia prima, clave para la transición energética, no había tenido un salto de dicha magnitud desde hace 18 meses, cuando el 11 de noviembre de 2022 marcó un alza de 4,66%. Con el salto de este lunes, el cobre acumula en lo que va del año un alza de 28,09%, y el precio promedio de 2024 se ubica en US$4,026, por sobre los US$4,004 que promedió en todo 2023.
En tanto, los contratos a tres meses en la Bolsa Mercantil de Estados Unidos (EEUU), conocida como Comex, siguieron aumentando y llegaron a U$5,08, un alza de 0,57%.
Jorge Cantallops, director ejecutivo del Centro de Estudios del Cobre (Cesco), sostiene que las fluctuaciones positivas como las que marcó el cobre este lunes “son extraordinariamente poco comunes, lo que en primer lugar nos hace pensar que hay un importante componente especulativo, ya que no hay ningún dato específico que justifique un alza de esa magnitud”.
Sin embargo, reconoce que “son muchos los indicadores y tendencias que apuntan a un importante incremento en la demanda”, como los derivados de la transición energética, hasta otros asociados a incrementos del gasto militar o de nueva demanda asociadas a la masificación de las tecnologías de I.A.
“Esos indicadores nos hacen pensar que el precio del cobre debiera mantenerse relativamente alto, no necesariamente a US$5 la libra, pero sí en torno a los US$4,5 por un periodo importante”, señala.
De todas formas, cree que “no es posible saber si es sostenible mantenerlo en US$4,9, ya que no es posible saber si los actores financieros van a seguir tan activos, pero de continuar al alza no debiera sorprendernos algunas caídas bruscas también”.
Para Andrés González Eyzaguirre, encargado del área de Análisis de la Industria Minera de Plusmining, el comportamiento del commodty en estos últimos días se atribuye “en gran parte a inversiones especulativas en la Bolsa Comex de EE.UU. que tomaron posiciones cortas contra el cobre. Es decir, apostaron a que su precio cayera. Como esto no ocurrió, debieron comprar cobre a un mayor precio para cubrir sus posiciones, lo que derivó en una cotización aún mayor”.
“Como resultado, los precios en el Comex y en la Bolsa de Metales de Londres han divergido significativamente en estos días, provocando situaciones de arbitraje, lo que a su vez ha derivado en el alza en las cotizaciones de cobre en las bolsas a nivel mundial”, agrega.
Así, enfatiza que el rápido crecimiento en la cotización del cobre “responde esencialmente a inversiones especulativas que no se condicen del todo con el balance de oferta y demanda actual”.
Ante esto, asegura que “es esperable que eventualmente veamos algún tipo de corrección a la baja. Sin embargo, el cobre sigue contando con excelentes fundamentos de oferta y demanda que sin duda harán que su precio se sitúe en niveles altos”.
Germán Serrano, gerente de estrategia, inversiones y sostenibilidad Vantrust Capital, apunta que los analistas “anticipan que el mercado se encontraría en un pequeño superávit en 2025-2026, antes de pasar a un déficit estructural en el largo plazo. Sin embargo, esperan que los precios del cobre se mantengan fuertes durante el período de superávit debido a los bajos inventarios actuales”.
“Creemos que se requiere un entorno de precios más altos del cobre para incentivar nuevos proyectos y generar suficiente oferta para satisfacer la demanda”, indica.
El dólar sigue cayendo
El mayor ingreso de divisas norteamericanas al país, gracias al mayor nivel del cobre, siguió presionando a la baja al dólar en el mercado local. En una jornada sin grandes datos de relevancia, la divisa estadounidense bajó $3,32, a $884,68, y alcanzó su menor nivel desde el 3 de enero de 2024, cuando llegó a $881.
El analista Pablo Hasbún de XTB Latam, notó que la tendencia bajista estuvo alineada con las alzas del cobre “mientras que el dólar internacional tiene una jornada prácticamente plana sin mucha reacción a nuevos comentarios por parte de la FED”.
En tanto Rafael Weber de Capitaria, resaltó que el alza de 2,3% del PIB en el primer trimestre del año suponen un escenario que “apoya que las reducciones de tasas por parte del Banco Central no serán tan agresivas como se esperaba inicialmente, lo que apoya la baja del dólar, por lo que el jueves no deberíamos tener mayores sorpresas”.
Fuente: La Tercera